温彬:促进需求加快恢复 加大力度保企业稳就业 ——2020年5月PMI数据点评

2020-06-01 14:15:30 来源:金融界网站 作者:温彬 6个月大赚574%!

  作者:中国民生银行首席研究员 温彬   

  【事件】国家统计局发布数据,5月官方制造业PMI50.6%,预期为51%,前值为50.8%

  【点评】

  ——本月,制造业PMI50.6%,环比回落0.2个百分点,但仍位于荣枯线之上,主要原因是我国疫情防控趋势向好,逆周期政策逐渐发力,经济社会恢复势头稳中向好。具体来看:

  供给方面,本月生产PMI53.2%,比上月回落0。5个百分点,仍位于荣枯线之上,表明企业生产经营有所改善。高频数据也显示,56大发电集团日均耗煤量较4月提升13.7%,比去年同期提升7。6%,印证了生产继续向好的复苏势头。但同时也要看到,本月从业人员PMI回落0。8个百分点至49。4%,跌落至荣枯线之下,说明当前就业压力仍然较大,保市场主体、稳就业仍是当前工作的重中之重。

  需求方面,恢复进度有所加快,但仍弱于生产。新订单PMI较上月回升0。7个百分点至50.9%,说明需求改善,与生产PMI的差值缩小。外贸面临较大不确定性,景气度不高。进口PMI较上月回升1.4个百分点,但只有45.3%,新出口订单PMI较上月回升1.8个百分单,也仅有35。3%,说明疫情对海外经济和全球贸易的影响持续加深。

  企业方面,本月大、中、小型企业PMI分别为51.6%48.8%50.8%,其中,大型企业PMI环比回升0.5个百分点,中型企业和小型企业PMI环比分别回落1.4个和0.2个百分点,说明当前中小型企业的困难仍然较大。特别要注意的是,中型企业制造业PMI再度回落至荣枯线之下,可能是由于大型企业恢复能力较强,小型企业政策支持较多,而专门针对中型企业的政策相对有限。

  ——本月,非制造业商务活动指数扩张加快,非制造业PMI53。6%,较上月提升0.4个百分点,其中服务业和建筑业均有回升。

  建筑业方面,建筑业PMI环比回升0.9个百分点达到60.8%,建筑业新订单、业务活动预期、投入品价格、销售价格、从业人员等主要PMI都有所提升,带动建筑业活动加快恢复。“两会”过后,宽财政政策将加快落地,建筑业领域良好预期不断形成。

  服务业方面PMI小幅改善,环比上升0。2个百分点达到52.3%,说明服务业稳步恢复,但整体恢复速度还有待提高。在“五一”假日消费的带动下,交通运输、住宿餐饮、电信等行业市场活跃度有所增强,但文化体育娱乐受疫情影响仍然较大。

  ——综合来看,本月制造业和非制造业PMI指数都位于荣枯线之上,主要行业处于稳步恢复过程中,但中小企业、就业等方面仍然具有较大压力。下阶段,要加快落实“两会”的政策安排,宏观政策要以更大的力度对冲疫情影响。财政政策要用好赤字、特别国债、地方政府专项债等工具,加快债券发行,尽快形成实物工作量。货币政策要继续通过公开市场操作、降准、降息等方式保持流动性合理充裕,降低实体经济融资成本,并加快创新实施直达实体经济的货币政策工具,加大对制造业、新老基建、民营企业、小微企业等领域的支持力度,为实现稳就业保民生等目标提供政策支持。

  促进需求加快恢复,加大力度保企业稳就业 ——2020年5月PMI数据点评

  我国PMI指数

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关键词阅读:需求 稳就业 PMI

责任编辑:曹静
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